哈喽大家好港股几倍杠杆，今天小无带大家聊聊香港药妆黑马，仅29家门店就年收24.6亿，还高调递交申请冲刺港股的行业新鲜事。
专治行业老难题
要问这黑马为啥能突围，咱得先唠唠它的独家打法，这套路可比同行的老路子要高明得多。它没走莎莎、卓悦早年只盯着旅游区游客的老路，反而玩起了“左右逢源”的双轨布局——29家门店既扎在铜锣湾、尖沙咀这些游客扎堆的核心区，又深入将军澳、屯门这些本地居民密集区。
我寻思着，这招在疫情期间就见了真章，当时不少只靠游客的药妆店业绩暴跌，它却靠本地客群稳住了基本盘，等游客回流又能快速接红利，这前瞻性可不是盖的。
展开剩余82%除了客群布局，它的商品组合更是精准踩中了消费风口。它把药品当成引流的“敲门砖”，哪怕毛利低也坚持配专业药剂师、备齐品类，先攒下专业口碑。
再把日本、欧洲的平价功效型化妆品当成“摇钱树”，精准拿捏新一代消费者“重成分轻品牌”的心思；最后用健康食品和日用品补全消费场景，悄咪咪拉高客单价。
更值得一提的是，它近年还加码自有品牌，现在自有品牌贡献率已经到了15%，虽说比不过万宁、屈臣氏的成熟体系，但远超普通中小药房，既拉高了毛利率，还攒下了品牌家底。
合着这是把“引流+盈利+品牌”的活儿全干明白了啊！
亮眼数据打底
光有打法不够，这黑马能冲IPO，核心还是手里的硬核数据撑场面，咱来扒扒它的成绩单就知道有多能打。
11月28日港交所披露，这家名为龙丰集团的企业已向主板递交上市申请，由DBS担任独家保荐人。
它2026财年第一季度就拿下6.97亿港元收入，折算下来日均进账约770万港元，这成绩在当下香港零售圈妥妥是“优等生”水平。
再看更详细的财务数据，2023至2026财年第一季，它的毛利分别是2.72亿港元、5.93亿港元、7.78亿港元、1.55亿港元和2.23亿港元，毛利率也从24.9%一路涨到31.9%，稳步上扬的趋势特别明显。
最绝的是它的盈利反转，2023财年还亏着2710万港元，2024财年就直接扭亏为盈，赚了1.45亿港元，净利润率达7.2%；2025财年盈利又涨了17.9%，到了1.70亿港元，纯利率还能稳定在6.9%。
我估摸着，它能靠29家门店跑出这么高的营收，核心是没跟风搞“多店扩张”的虚架子，反而死磕单店坪效。
把资源都集中在优化商品和服务上，这种“少而精”的路子，可比那些上百家门店却盈利疲软的品牌实在多了。
而且近年香港药妆赛道刚好赶上内地游客回流和本地健康消费升级的红利，它这时候递表IPO，明显是踩准了行业复苏的时间窗口。
上市牵出行业大考
虽说数据亮眼、打法独到，但这黑马的IPO之路可不是一片坦途，三道紧箍咒正牢牢套在头上，而且这难题还是整个香港药妆行业的通病。
第一道就是对内地游客的依赖。虽说它深耕了本地客群，但旅游区门店的业绩还是和入境客流绑得很紧，之前全球疫情已经证明了这种单一客源的脆弱性，这就像悬在头顶的一把利剑，指不定啥时候就掉下来。
咱说实话，要破解这难题，它得赶紧把本地会员体系做深做透，靠精准运营提复购，才能降低对游客的依赖。
第二道是高成本的枷锁。招股书显示，它的员工成本加租金支出，合计占了营收的30%以上，这是香港零售业的老毛病，却成了它扩规模的大掣肘。
香港核心商圈租金常年居高不下，人力成本也不低，怎么在开店的同时控成本，是管理层必须啃下来的硬骨头。
第三道则是电商的短板。它虽说试水了线上，但电商业务贡献少得可怜，面对内地跨境电商的激烈竞争，要是只把线上当成线下货架的延伸，不搞“线上咨询+线下体验+线上下单”的闭环，未来客源肯定要被分流。
其实它的IPO不只是自家的事儿，招股书说募资要用来拓店、升级IT系统和强化供应链，这些举措要是落地，肯定会抬高行业门槛，加速中小药房的淘汰。
它的上市成败港股几倍杠杆，也会给更多香港本土零售品牌指指路。
发布于：湖南省